2024年北交所与新三板券商执业质量评价：中小券商崛起，大型券商面临挑战

摘要： 2024年，在IPO市场降温的背景下，北交所和新三板成为券商投行业务的重点发力方向。2025年1月24日公布的2024年度证券公司执业质量评价结果显示，北交所和新三板业务领域发生了...

2024年，在IPO市场降温的背景下，北交所和新三板成为券商投行业务的重点发力方向。2025年1月24日公布的2024年度证券公司执业质量评价结果显示，北交所和新三板业务领域发生了显著变化，呈现三大看点：

第一，中小券商进步显著。多家中小券商凭借在北交所和新三板业务上的深耕，以及部分券商从沪深IPO赛道转向北交所和新三板，在一档排名中脱颖而出，甚至挤进了前五名，而中信建投证券则取代中信证券成为新的榜首。这体现了监管部门鼓励券商积极参与北交所和新三板建设的政策成效，服务覆盖面和参与积极性均有所提高，代理买卖股票金额、研究报告数量等指标实现倍增。

第二，大型券商排名下滑。包括中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、国信证券等在内的多家头部券商由于北交所保荐业务专业质量得分不足，且合规质量扣分增加，排名从一档滑落至二档。这反映出在“严把发行上市准入关”的监管环境下，大型券商以往依靠“人海战术”的优势不再明显，项目撤回风险增加，合规风险成为新的挑战。大型券商需要重新平衡发展与合规之间的关系。

第三，合规风险日益突出。2024年度证券公司合规质量平均扣分较前一年度增长27%，保荐上市、推荐挂牌等投行业务负面行为记录条数也增长39%。这表明监管部门对券商合规性的要求进一步提高，同时也警示券商应重视合规管理，避免因合规问题导致排名下降甚至受罚。

总而言之，2024年北交所和新三板券商执业质量评价结果显示，中小券商展现出强劲的增长势头，而大型券商则面临着新的挑战。未来，券商需要在强化合规管理的同时，积极探索适应新市场环境的发展策略。