2025年港股再融资市场升温：配售成主流，资金加码主业

摘要： 2025年以来，香港股票市场再融资活动显著升温，无论是参与再融资的上市公司数量、募集资金总额，还是启动再融资的公司数量，都比2024年同期大幅增长。Choice数据显示，截至1月2...

2025年以来，香港股票市场再融资活动显著升温，无论是参与再融资的上市公司数量、募集资金总额，还是启动再融资的公司数量，都比2024年同期大幅增长。Choice数据显示，截至1月21日，已有超过40家港股公司完成或启动配股、供股等再融资，而2024年同期仅为30家，其中募集资金超过1亿港元的案例也显著增加。

配售股份成为再融资的主要方式。例如，晶泰控股配售2.64亿股，筹资超过11亿港元，用于升级产品、提升研发能力和扩大市场份额；协鑫科技配售股份筹资15.3亿港元，主要用于扩展太阳能业务和补充营运资金，并计划发行可转换债券进一步融资；中关村科技租赁也计划通过定向增发筹集资金，用于发展融资租赁业务。

这些再融资活动主要用于支持公司主营业务发展，例如康耐特光学通过配售股份筹资，用于智能眼镜和XR设备相关产品的研发和生产；支付服务商移卡也进行配售，用于拓展海外业务和发展人工智能业务。

中泰国际策略分析师颜招骏认为，2024年底以来，港股IPO市场活跃，市场风险偏好改善，多家明星企业成功上市提升了市场吸引力，增强了资金流动性，为再融资市场的活跃创造了有利条件。他认为目前是港股公司再融资的良好窗口期，预计2025年将有多家A股公司赴港上市，进一步提振港股市场，并为再融资市场注入活力。

虽然多数公司选择以折价方式进行配售，但配售股份对股价的影响取决于多个因素，包括参与配售的机构、禁售期设置以及募资对公司业务的促进作用等。总体而言，2025年港股再融资市场的高景气度有望持续，但募资规模尚未达到配售潮的程度，不会对市场流动性造成压力。