问止中医冲击“中医AI第一股”：高增长背后的隐忧与挑战

摘要： 问止中医近日提交港交所招股书，意图成为“中医AI第一股”，引发市场关注。这家成立于2018年的公司，致力于将人工智能技术与中医药结合，打造“中医大脑”辅助诊疗系统，其业务涵盖中医医...

问止中医近日提交港交所招股书，意图成为“中医AI第一股”，引发市场关注。这家成立于2018年的公司，致力于将人工智能技术与中医药结合，打造“中医大脑”辅助诊疗系统，其业务涵盖中医医疗服务、中医生活产品及中医大脑订阅服务，其中中医医疗服务是主要收入来源。

招股书显示，问止中医近年的营收增长迅速，2022年营收6216.9万元，2023年增长至1.89亿元，2024年前三季度则达到1.73亿元。然而，高速增长的背后，是持续亏损的现实。公司累计亏损已超过4亿元，尽管毛利率较高，但高昂的销售费用成为其盈利能力的巨大阻碍，研发费用占比相对较低。

问止中医的核心竞争力在于其“中医大脑”系统，该系统旨在辅助医生进行诊断和治疗。然而，该系统的疗效及可靠性却面临质疑。部分患者反映治疗效果不佳，甚至提出投诉，这无疑对其品牌形象和未来发展构成挑战。此外，公司83名全职医师的专业能力也受到一些患者的质疑，这需要公司进一步加强医师队伍建设和质量控制。

尽管面临诸多挑战，问止中医依然获得众多知名资本的青睐，至今已完成5轮融资，总额约2171.8万美元。这反映出投资者对其未来发展潜力的认可，但也凸显了公司在技术、市场和监管等方面面临的压力。

问止中医的成功上市之路并非一帆风顺。中医药行业监管日趋严格，AI技术在医疗领域的应用也面临诸多痛点，例如数据安全、算法可靠性、伦理道德等问题。如何解决这些问题，将直接关系到问止中医的长期发展。

总而言之，问止中医的快速发展和持续亏损形成了鲜明对比，其“中医AI第一股”的定位也面临诸多挑战。公司需要在保持营收增长的同时，积极解决疗效争议、加强质量控制、提升盈利能力，并妥善应对行业监管和技术应用的难题，才能最终实现其远大目标。 未来的发展，将取决于其能否有效化解这些风险，并持续创新，为中医药行业带来真正的变革。