博通业绩再创新高，ASIC芯片引领AI推理时代算力投资新方向

摘要： 博通发布的2024财年业绩报告显示，其营收再创新高。这与人工智能产业趋势密切相关：随着预训练模型逐渐转向推理应用，作为推理侧优势芯片的ASIC（专用集成电路）将成为未来算力投入的焦...

博通发布的2024财年业绩报告显示，其营收再创新高。这与人工智能产业趋势密切相关：随着预训练模型逐渐转向推理应用，作为推理侧优势芯片的ASIC（专用集成电路）将成为未来算力投入的焦点。

ASIC 的优势在于其高度定制化设计，使其在性能、功耗和成本方面都优于GPU，尤其在对速度和效率要求极高的推理阶段。因此，ASIC有望在AI推理领域获得大规模应用，市场空间巨大。

博通和Marvell作为ASIC领域的领导者，其业绩增长印证了这一趋势。博通2024财年AI业务收入同比增长高达220%，达到122亿美元；Marvell数据中心业务也实现了高速增长。市场预测显示，到2028年，数据中心ASIC市场规模将达到429亿美元，复合年增长率高达45%。

未来受益于ASIC景气度提升的三条主线包括：1) 与博通产业链紧密相关的企业；2) 国内拥有ASIC芯片技术的企业，例如云天励飞、山石网科、中国长城和寒武纪；3) ASIC相关产业链企业，例如光模块、高速PCB和AEC有源电缆厂商。

投资建议关注与博通产业链相关的企业、拥有ASIC技术的国内企业以及ASIC产业链企业。报告中提到的具体公司包括云天励飞、山石网科、中国长城、寒武纪、华大九天、广立微、沃尔核材、生益电子和盛科通信等。

然而，投资也面临AI应用发展不及预期、下游客户资本开支不及预期以及行业竞争加剧等风险。