2025年1月电力板块周报：新能源并网与电力调节能力优化

摘要： 2025年1月6日至10日，电力板块整体表现弱于大盘。公用事业板块下跌3.10%，电力子板块下跌2.90%，跑输沪深300指数。其中，火力发电跌幅最大(4.11%)，光伏和风电跌幅...

2025年1月6日至10日，电力板块整体表现弱于大盘。公用事业板块下跌3.10%，电力子板块下跌2.90%，跑输沪深300指数。其中，火力发电跌幅最大(4.11%)，光伏和风电跌幅分别为2.96%和2.38%。

国家发改委和国家能源局联合发布了《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025—2027年)》，目标是2025-2027年年均新增2亿千瓦以上新能源，并确保利用率不低于90%。方案将通过火电灵活性改造、储能设施建设和需求侧响应等措施提高电力系统调节能力。

同时，国家发改委、国家数据局和工信部发布的《国家数据基础设施建设指引》中，也强调了算力与绿色电力融合，促进绿电消纳。通过优化电力系统效率，探索绿电直供和绿电绿证交易，以推动碳达峰碳中和目标的实现。

数据显示，2024年11月全国风电利用率为95.8%，光伏利用率为96.3%，略低于1月至11月的平均水平。

投资建议方面，报告推荐关注绿电板块中的海风、分散式风电和风光大基地项目，推荐股票包括三峡能源，谨慎推荐龙源电力、中绿电、浙江新能，并建议关注中闽能源。在低利率环境下，报告也看好水电和核电板块的投资价值，推荐长江电力和中国核电，并谨慎推荐其他相关股票。对于火电板块，报告认为煤价中枢有望下移，推荐申能股份和福能股份等股票。

风险提示：报告列出了用电增速不及预期、电力市场化改革推进不及预期、新能源竞争激烈导致盈利水平不及预期以及降水量不及预期等风险因素。

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