兴证策略：AI产业链部分细分方向交易拥挤，建议关注运营商等低位环节

摘要： 2月17日，兴证策略发布研报指出，AI产业链部分细分方向交易已出现拥挤迹象，部分领域短期内可能存在过热现象。然而，投资者仍可在产业链中寻找具备性价比的投资机会。研报强调，在把握...

2月17日，兴证策略发布研报指出，AI产业链部分细分方向交易已出现拥挤迹象，部分领域短期内可能存在过热现象。然而，投资者仍可在产业链中寻找具备性价比的投资机会。

研报强调，在把握AI产业大趋势的同时，更需关注板块内部的轮动和细分行业的比较。综合考虑景气度、拥挤度和资金流向，兴证策略建议投资者关注以下相对低位、具备性价比的环节：

• 运营商： 作为AI应用的基础设施，运营商的网络建设和数据传输能力将直接影响AI产业的发展。随着5G、云计算等技术的不断成熟，运营商有望受益于AI产业的快速发展。
• 光模块： 光模块是高速数据传输的关键器件，在AI数据中心建设中需求量巨大。随着AI应用的普及，对高带宽、低延迟的光模块需求将持续增长，推动光模块行业发展。
• GPU： GPU作为AI计算的核心部件，其性能直接影响AI模型的训练速度和效率。随着AI模型复杂度的不断提高，对GPU的需求将持续增长。
• PCB： 印刷电路板（PCB）是电子产品的基础元件，在AI服务器、边缘计算设备等领域应用广泛。AI产业的快速发展将带动PCB行业的需求增长。
• HBM存储： 高带宽内存（HBM）是满足AI大模型训练对内存带宽要求的关键技术，随着AI模型参数量的不断增加，HBM存储将成为AI计算的重要支撑。

风险提示： 虽然这些环节目前相对低位，但仍存在市场风险。投资者需根据自身风险承受能力进行投资决策，切勿盲目跟风。本文仅供参考，不构成投资建议。